资管新规配套细则来了!标债资产认定公开征求意见

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2019-12-02 17:14:42
同日,中国人民银行有关部门负责人就《标准化债权类资产认定规则》答记者问。上述负责人指出,《认定规则》充分考虑市场需要,为各类债权类资产提供了明确的标债资产认定路径,提升债券市场的普惠性和包容性。

新华社经纬客户10月12日电中央银行12日下午发布了《标准债权资产认定规则(征求意见稿)》。同一天,中国人民银行相关部门负责人在回答记者关于《标准债权资产认定规则(征求意见稿)》的提问时指出,如果标准债务资产被认定,资产管理产品可以投资于标准债务资产来替代现有的非标准资产。

《规则》指出,标准化债权资产是指依法发行的债券、资产支持证券等固定收益证券,主要包括政府债券、央行票据、地方政府债券、政府支持机构债券、金融债券、非金融企业债务融资工具、企业债券、企业债券、国际机构债券、银行间存单、信贷资产支持证券、资产支持票据、证券交易所上市资产支持证券、固定收益公开募集证券投资基金。

《规则》是指明确,其他债权资产被认定为标准化债权资产,还应符合以下条件:

1,如差异化,可以交易。通过簿记归档或投标的非公开发行。发行存续期间有2名以上合格投资者,以面值或其整数倍为最小交易单位,交易合同文本规范。

2.信息的完全披露。投资者和发行人就发行文件中信息披露的方式、内容和频率等具体安排达成一致。负责信息披露的主体应当确保信息披露真实、准确、完整、及时。

发行文件规定发行人有义务通过提供现金或金融工具,或通过破产和孤立基础资产产生的现金流来偿还投资者,至少包括发行金额、票面价值、发行价格或利率的确定方法、期限、发行方式、承销方式等要素。

3.集中登记和独立保管。中国人民银行和金融监督管理部门认可的债券市场登记托管机构应当集中独立登记。

4.公平定价和完善流动性机制。通过询价、双边报价、竞价匹配等交易方式,有做市商、承销商等活跃的做市商和估值服务提供商。买卖双方应根据历史成交价格或做市商和承销商的报价优先确定成交价格。如果资产没有历史交易价格或报价,可以参考其他第三方估价。提供估值服务的其他第三方估值机构拥有健全的公司治理结构,能够有效处理利益冲突,通过合理的质量控制措施确保估值质量,并披露估值方法和流程,以确保估值的透明度。

5.在银行间市场、证券交易所市场和国务院同意的其他交易市场进行交易。提供注册、托管、清算和结算等基础设施服务的机构已被纳入对银行间和交易所债券市场基础设施的总体监督。它们按照有序分层、有机互补和多样化服务的原则,与债券市场的其他基础设施进行协调与合作。相关业务遵循统一规范的债券和资产支持证券安排。

同日,中国人民银行有关部门负责人回答了记者关于《债权资产认定标准规则(征求意见稿)》的提问。

“认证规则”的起草理念是什么?

第一,坚持法治原则。根据现行《证券法》规定的公共债券应获得证券监管部门批准的法律框架,私募债券具有一定的政策空间,确定除现有合法发行的债券和资产支持证券外,其他标准债务资产应明确界定为向合格投资者发行私募债券的基本理念,并借鉴国内外私募债券的发展经验,在《指导意见》框架下完善五项标准债务资产识别标准。

第二,我们将尽最大努力避免因标准债务资产的认定而导致市场大幅波动。是否确定标准债务资产将充分尊重相关市场参与者和基础设施机构的意愿,并规定在过渡期内对现有资产的监管要求保持不变,以促进市场平稳过渡,有效防范处置风险。

标准债务资产的识别范围是什么?如何操作?

上述负责人指出,《认定规则》充分考虑了市场需求,为各类债权资产提供了明确的认定路径,增强了债券市场的包容性和包容性。具体来说,《认定规则》颁布后新增的各类债权资产可以按照相关程序进行认定。如果确定了标准债务资产,资产管理产品可以投资于此类标准债务资产,以替代现有的非标准资产。

《认定规则》充分考虑了标准债务资产认定的可操作性。显然,提供债权资产登记、托管、清算和结算等基础设施服务的基础设施机构应当是申请的主体。中国人民银行会同金融监督管理部门向中国人民银行申请认定标准债务资产。中国人民银行应当按照《认定规则》第二条及相关规定认定相关债权资产。

如何理解交易市场与申请认定标准债务资产的基础设施机构之间的关系?

该负责人表示,《指导意见》规定的五个具体条件包括“银行间市场、证券交易所市场和国务院同意的其他交易市场的交易”。其中,交易市场是一个全面而包容的概念,它是各种金融基础设施、参与者和金融产品工具的集合。

具体来说,如果通过标准债务资产确定某些类型的债权资产,申请的基础设施机构将成为银行间和交易所债券市场的一个组成部分,与债券市场的其他基础设施相协调,相关业务也需要遵循债券市场的法律制度。

如何理解《认可规则》中的过渡性安排?

上述负责人指出,在《指导意见》过渡期内,对于《认定规则》颁布前的存量“本规则颁布前未纳入金融监督管理部门非标准债权资产统计范围的资产”,可以免除期限匹配、限额管理、集中管理、信息披露等非标准资产投资的监管要求。发布后新添加的人员将不会获得豁免。

资料来源:中信经纬

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